据爱华官网报道，日股日本央行近期指出，新高下的显现国内股市正在显现早期的央行过热迹象，并警告美国贸易政策的警告迹象紧盯不确定性可能导致市场大幅波动，进而影响金融机构。早期政策在支持财政刺激政策的过热高市早苗成为日本首位女性首相后，日经225指数周二达到了历史新高，美国今年累计上涨近24%。

在本国金融系统的日股半年度报告中，央行表示外资对冲基金在日本国债（JGB）交易中的新高下的显现杠杆水平上升，这可能会加剧市场波动。央行报告指出：“若市场环境出现意外变化，警告迹象紧盯对冲基金的早期政策快速去杠杆行为可能加剧资产价格波动，尤其是过热在日本国债市场，将影响其他金融工具。”

今年4月至5月，由于传出大规模财政支出计划的消息，对冲基金抛售日本国债，导致超长期国债收益率大幅上升。虽然收益率后期趋于稳定，但分析师担心，高市早苗的支出计划可能引发新的国债抛售并导致日元贬值。

报告中的“热力图”显示，股票价格被标记为“红色”，表示过热，而其他13个类别均为“绿色”，显示未出现明显趋势偏离。报告指出：“考虑到日本银行持有股票面临市场风险，需密切关注股价及其他风险资产的走势。”

此外，房地产价格同样呈上涨趋势，尤其在主要城市圈，这与外资投资需求增加有关。报告警示：“如果市场对未来房地产需求的预期发生改变，可能导致房地产价格回调，银行的房地产暴露也持续上升，因此需重点关注房地产市场走势。”

尽管如此，日本央行表示整体金融体系保持稳定，银行具备充足的资本和融资能力，能够抵御风险冲击。央行持续关注可能引发金融危机的信号，如资产泡沫和信贷过度扩张。尽管经济和物价状况是货币政策的主要决定因素，央行在决策时也会考虑金融失衡的相关观察。

批评人士指出，日本央行长期的低利率政策和日元贬值是推动资产及房地产价格上涨的重要因素。今年4月至9月，东京都市圈新建公寓均价同比上涨20.4%。日本央行去年结束了十年的激进刺激计划，并于今年1月将短期利率上调至0.5%，认为日本已接近2%的通胀目标。

然而，央行行长植田和男强调，面对美国关税对日本经济的潜在影响，未来加息应保持谨慎。本月早些时候的市场调查显示，许多经济学家预计日本央行将在四季度再次加息，最早可能在下周实施。

油价震荡：当“24小时停战”假设遇上实情

⑴ 白宫高层官员透露，震荡战假特朗普对年内促成俄乌首脑会谈的时停设遇上实信心已经从选前的九成降至不足三成，悲观情绪在与泽连斯基及欧洲领导人的震荡战假通话中达到高峰。

⑵ 通话中，时停设遇上实特朗普再次要求欧洲立即停止俄油进口，震荡战假若有效执行，时停设遇上实分析机构预计全球将减少约220万桶的震荡战假日供应，布兰特原油的时停设遇上实风险溢价可能会上升6至8美元。

⑶ 乌方顾问表示，震荡战假泽连斯基愿意在土耳其、时停设遇上实瑞士等中立国与普京会面，震荡战假但拒绝进入莫斯科，时停设遇上实这一谈判僵局导致市场重新评估“停火-解禁-供应回归”的震荡战假乐观前景，周一亚市原油远期曲线再次陡峭化。时停设遇上实

⑷ 交易者情绪迅速转变：CME原油期权的震荡战假一周风险逆转由-0.25跃升至+0.9，看涨头寸在三天内增加了14%，同期股票型CTA却减持了能源股，技术面与情绪面出现罕见的反向走势。

⑸ 更加复杂的是，特朗普的关税言论逐渐升温，若再加上对俄油全面禁运，分析模型显示美欧炼油厂的利润可能会压缩40%，资金正在将对冲目标从油价转向裂解价差的看跌期权，短期波动率被进一步推高。