IC markets开户平台金价已大幅运行在50日、100日、200日简单移动平均线下方，这三条均线目前集中分布在4438至4663美元区间，形成强大的反向阻力区。金价与之偏离程度较大，表明市场处于超卖状态，但趋势强度依然坚挺。相对强弱指标：目前RSI数值约为35，虽然接近超卖区边界（通常为30），但尚未完全进入，说明空头动能仍占主导，并未出现明确的底部背离信号。

　机构对黄金后市的看法出现了明显分歧。偏空一方认为金价仍有下行空间。有机构将2026年底黄金预测从此前的5100美元大幅下调至4360美元。还有分析师指出，金价需要跌至3600美元才值得出现更多买盘。更有策略师表示，一旦金价跌破3885美元，后续下行目标将看向3750美元，再下一目标位为3600美元。偏多一方则认为黄金的长期逻辑并未改变。有投行维持年末4900美元/盎司的目标价不变，认为新兴市场央行储备多元化及西方财政可持续性担忧将支撑金价。另有机构依旧保留6000美元/盎司的远期目标价。也有国内机构判断，进入7至8月，随着美国通胀与增长数据回落，存在美联储紧缩叙事被快速逆转的可能性，黄金市场的转折点已经渐行渐近。

有贵金属策略师提出了一个值得关注的分析框架：“黄金多头至少需要三件事中的一项出现改善：实际收益率下降、美元走软，或鹰派美联储预期更明确地逆转。否则，反弹可能会消退，黄金可能会在此前高点下方花更多时间盘整。”

有趣的是，本轮金价暴跌的起点恰恰是地缘冲突——而地缘冲突传统上本应是黄金的利好因素。伊朗战争爆发后，能源价格急剧上涨，加剧了通胀担忧，并强化了市场对加息的押注。正是“通胀→加息”这一传导链条，将黄金推入了深渊。

当前美伊局势依然充满不确定性。6月17日，伊朗和美国签署了一份旨在结束持续四个月冲突的谅解备忘录。但周末双方的交火对该协议构成了严峻考验。一名卡塔尔官员表示，已抵达多哈的美国高级特使不会与伊朗举行高级别会晤。伊朗外交部发言人巴加埃明确表示：“未来几天内没有安排任何级别的与美国方面的会晤。”

更令人担忧的是霍尔木兹海峡的管控权问题。伊朗官员坚持认为，伊朗与阿曼有权共同管理该航道，并将在8月中旬开始征收通行费。伊朗首席谈判代表卡利巴夫强硬表示：“霍尔木兹海峡的主权属于伊朗和阿曼，海峡通航须遵守伊朗制定的安排。”有分析师表示：“市场对谅解备忘录的稳定性有些紧张，黄金承压，因为人们看不到太多曙光。”中东局势不稳意味着油价可能维持高位，这将继续推高通胀，强化美联储的加息逻辑——对黄金而言，这恰恰是最大的利空。

油价大跌的意外“助攻”值得注意的是，尽管地缘局势紧张，油价却有望录得自2020年以来的最大季度跌幅。油价的回落一定程度上缓解了市场的通胀焦虑，但也削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。市场正密切关注美伊在多哈的谈判结果，尽管伊朗方面表示尚未安排正式会晤。